Цены на золото продолжают уверенно расти, достигнув месячного максимума на азиатских торгах в четверг, 16 января. Этот рост стал возможен благодаря снижению доллара и доходности казначейских облигаций, а также подстегнут ожиданиями, что Федеральная резервная система США наконец снизит процентные ставки.

Золото, как и следовало ожидать, снова протестировало отметку в $2 700 за унцию, а произошло это впервые за месяц. Основным фактором, влияющим на цену, стали растущие ожидания, что снижение инфляции и охлаждение рынка труда в США дадут ФРС повод для дальнейшего снижения ставок.

Однако, как это часто бывает, золото не смогло значительно продолжить рост. Причиной этому стало снижение спроса на безопасные активы, поскольку Израиль и ХАМАС подписали соглашение о прекращении огня при посредничестве США. Да и ожидание новых экономических данных из США также не способствовало дальнейшему укреплению золота.

На момент подготовки данного материала фьючерсы на золото подорожали на 0,26%, поднявшись до $2 721 за унцию. Спотовая цена золота вернулась к более спокойным позициям, торговавшись на уровне $2 694 за унцию после утреннего рывка.

Цены на золото начали расти после того, как индексы потребительских цен за декабрь оказались чуть ниже прогнозов. Хотя основной индекс цен производителей совпал с ожиданиями, базовый же индекс не оправдал прогнозов. Однако данные по индексу цен производителей, которые вышли накануне, оказали дополнительное давление на рынок, увеличив ставки на вероятность того, что ФРС смягчит свою политику в 2025 году.

Индекс доллара, в свою очередь, снизился с 2-летнего максимума, но при этом сохранил значительную часть роста за последний месяц.

Большая часть предыдущего снижения доллара была связана с падением доходностей казначейских облигаций США, в частности 10-летних облигаций, которые утратили 2,5% за одну торговую сессию.

Гэри Вагнер, редактор TheGoldForecast, предполагает, что рынок золота может еще испытать небольшой спад, прежде чем его цена снова устремится к новым рекордам в 2025 году. По его мнению, снижение ставок ФРС и возможные пошлины, предложенные Дональдом Трампом, могут оказать сильное влияние на цену драгметалла.

В последние годы золото демонстрировало сильный рост. В двух отдельных случаях его цена увеличивалась на $500. Если эта тенденция сохранится, Вагнер полагает, что если золото вернется к отметке $2 600 и затем поднимется на $400, как это было в предыдущих циклах, то уже в следующем году цена на золото может достичь $3 000.

«Я уверен, что золото превысит не только отметку $2 800, но и может достичь $2 900 и $3 000», — утверждает Вагнер. В октябре 2023 года цена золота составляла чуть менее $2 000, и с тех пор оно подорожало на $500, затем началась коррекция, и золото вернулось к $2 800. Ожидается, что в дальнейшем будет еще один этап роста.

Интересно, что Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз: теперь аналитики банка считают, что золото достигнет отметки в $3 000 не в 2025 году, как ожидалось ранее, а уже в середине следующего года. В конце 2025 года они прогнозируют цену на золото на уровне $2 910.

Что касается прогнозов, то в их основу ложатся не только экономические данные, но и возможное введение новых пошлин при администрации Трампа. Как известно, Трамп пообещал наложить 25% пошлины на товары из Мексики и Канады, а также дополнительные 10% на импорт из Китая. Если эти обещания будут выполнены, это может создать серьезное инфляционное давление, что, конечно же, благоприятно скажется на золоте, как на защитном активе.

Гэри Вагнер также отметил, что сохраняющаяся геополитическая напряженность, а именно военные конфликты в Украине и на Ближнем Востоке, будут оставаться дополнительным фактором, поддерживающим спрос на золото. Конфликты в этих регионах, судя по всему, не будут решены в ближайшее время.

Всемирный экономический форум (ВЭФ) также подчеркивает важность указанных факторов. Экономисты форума утверждают, что вооруженные конфликты остаются главным риском в наступившем году. Почти четверть опрошенных респондентов ВЭФ указали на заметно возросшую геополитическую напряженность во всем мире, и смотрят на нее, как на главную угрозу рынку.

Не обошел стороной Вагнер и другие макроэкономические факторы, такие как налогово-бюджетная политика США и денежно-кредитная политика ФРС. Он подчеркнул, что замедление темпов снижения ставок со стороны ФРС также окажет влияние на рынок золота. Снижение ставок в 2025 году будет зависеть от данных по инфляции, от экономического роста и дефицита бюджета.

Главным вопросом для золота в этом году, по словам Вагнера, остаются пошлины. Могут ли новые тарифы на товары из различных стран повлиять на динамику цен на драгметаллы? Ответ на этот вопрос, по всей видимости, определит направление рынка золота в ближайшие месяцы.

Так что, если вы собираетесь инвестировать в золото, приготовьтесь к сильной волатильности.