Потребительские цены в США росли в декабре меньше, чем прогнозировалось, что стало долгожданным шагом, который помог снизить опасения, что Федеральная резервная система будет сохранять процентные ставки на достаточно высоком уровне дольше, чем предполагалось ранее. Но все не так однозначно, и резкий рост евро и фунта был быстро сменен волной распродаж, которые продлились почти до конца американской сессии. Давайте разбираться.

Так называемый базовый индекс потребительских цен, который не включает расходы на продукты питания и энергоносители, действительно вырос меньше, чем ожидалось, лишь на 0,2% после роста на 0,3% четыре месяца подряд, отмечено в отчете бюро трудовой статистики США.

Определенно это стало первым шагом к снижению ставок. Более дешевое проживание в гостиницах, меньший прогресс в сфере медицинского обслуживания и относительно умеренный рост арендной платы помогли сдержать декабрьский показатель. После месяцев высоких показателей смягчение индекса потребительских цен помогло возобновить разговоры о том, что дефляционный прогресс возобновился, но чиновникам ФРС нужно будет увидеть целый ряд сдержанных показателей, чтобы убедиться в этом. Одного снижения инфляционного давления явно недостаточно – это первая причина, по которой покупатели доллара не заставили себя долго ждать и воспользовались привлекательными ценами.

Если вы посмотрите на общий индекс потребительских цен за декабрь этого года, то там явно дефляционной динамики не наблюдалось. Индекс вырос на 0,4% в месячном исчислении после роста на 0,3% в декабре. В годовом периоде инфляция также подскочила до 2,9% против 2,7% в ноябре, что стало второй причиной, по которой трейдеры вернулись к покупкам доллара.

В сочетании с сильным отчетом о занятости на прошлой неделе, политики, как ожидается, оставят ставки без изменений на своем заседании в конце этого месяца, но больше экономистов заявили, что отчет делает снижение в марте возможным, хотя и маловероятным. До публикации трейдеры не видели очередного снижения до второй половины года.

Для ФРС этого, безусловно, недостаточно, чтобы в январе заговорить о последующем снижении ставок, но учитывая последние заявления представителей ФРС, вряд ли этот вопрос будет подниматься.

Сейчас экономисты рассматривают базовый показатель как лучший индикатор инфляционной тенденции, чем общий ИПЦ, который включает часто нестабильные цены на продукты питания и энергоносители. Учитывая, что Дональд Трамп будет приведен к присяге на следующей неделе, экономисты в целом ожидают, что его политика — особенно в отношении тарифов — окажет повышательное давление на инфляцию – это третья причина, по которой доллар продолжает пользоваться спросом, а давление на рисковые активы не уменьшается.

Рост ИПЦ также был обусловлен ценами на продукты питания, авиабилеты, новые и подержанные автомобили, автострахование и медицинское обслуживание. Стоимость товаров без учета продуктов питания и энергии выросла на 0,1% меньше после роста на 0,3% в ноябре. Также без учета подержанных автомобилей цены на товары упали. Цены на жилье, крупнейшую категорию в сфере услуг, выросли на 0,3% в декабре второй месяц подряд. Эквивалентная арендная плата, а также арендная плата за основное жилье — оба показателя выросли после самого незначительного роста с 2021 года.

После вчерашнего отчета по ИПЦ ряд экономистов прогнозируют, что базовый индекс расходов на личное потребление за декабрь, который должен быть опубликован в конце этого месяца, вырастет на 0,2%.

Сегодня выйдут данные по розничным продажам, а в следующие недели мы увидим цифры по инфляционным ожиданиям и рынку жилья. Эти экономические отчеты станут финальным дополнением для представителей ФРС перед своим заседанием 28–29 января. Недавние выступления и прогнозы показали, что политики по-прежнему опасаются рисков роста инфляции и предпочитают осторожный подход к корректировке ставок.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0300. Только это позволит нацелиться на тест 1.0330. Уже оттуда можно забраться на 1.0360, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0395. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0270 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0240 либо открывать длинные позиции от 1.0210.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2245. Только это позволит нацелиться на 1.2300 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2330, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2365. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2190. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2145 с перспективой выхода на 1.2095.