Початок нового тижня ознаменувався черговим підйомом європейської валюти та відступом американської. Протягом тривалого часу грінбек не може повернути собі колишнє лідерство, хоча іноді трапляються успішні спроби. Експерти побоюються, що тривале послаблення долара й укріплення євро негативно позначаться на ринку в довгостроковій перспективі.

Після того як президент США Дональд Трамп дав «зелене світло» на введення масштабних мит, єдина валюта несподівано зросла. На цьому тлі багато експертів остерігаються різкого скорочення доходів європейських компаній на 2–3 відсоткові пункти (в.п.), що посилить вплив американських тарифів. Зазвичай більшість валют слабшають під впливом мит, але зараз ситуація інша. Після шокуючої заяви глави Білого дому на ринку почався хаос.

У підсумку долар, який традиційно вважається валютою-притулком, обвалився, а євро набрав обертів. Крім того, єдина валюта зросла через різке збільшення витрат у Німеччині. З початку березня 2025 року євро подорожчав майже на 10% і досяг рекордного максимуму. Половина цього зростання припала на квітень — це найсильніший місячний показник із 2022 року.

Однак це погані новини для економіки єврозони, яка сильно залежить від експорту. Нагадаємо, компанії, що входять до індексу STOXX 600, отримують 60% своїх доходів із-за кордону, з яких майже половина припадає на США. Наразі це крихке рівновагу може бути порушене. «Історично стійке зростання євро на 10% знижує корпоративні доходи на 2%–3%», — зазначає Деніс Хосе, головний валютний стратег BNP Paribas. Невизначеність посилюється також через те, що через тарифи США було знижено прогнози доходів у першому кварталі.

Чи витримає ринок подальше укріплення євро?

Наприкінці минулого тижня курс євро щодо долара знизився з трирічних максимумів. Найближчими днями ця тенденція може посилитися, попереджають експерти. Проте надалі пара EUR/USD має шанси відновити висхідний тренд.

За оцінкою валютних стратегів Commonwealth Bank of Australia, тандем може повернутися до трирічного максимуму та досягти позначки 1,1600. «Не виключено, що "ведмежий" погляд на долар підтримає пару EUR/USD», — вважають у банку. У понеділок, 28 квітня, пара EUR/USD торгувалася поблизу 1,1353, намагаючись піднятися вище.

У світлі прогнозів деяких фінансових установ про можливе зростання євро до 1,2000 у 2025 році, тандем та ринок загалом можуть зазнати серйозних потрясінь. Багато компаній уже занепокоєні щодо рівня доходів за перший квартал. На цьому тлі експерти справедливо припускають, що за умови подальшого зміцнення єдиної валюти глобальний ринок очікують серйозні виклики.

Керівництво компанії Unilever, однієї з найбільших у Європі, вже повідомило про скорочення обороту в першому кварталі 2025 року через вплив валютних коливань, що нівелювали зростання продажів. Інша велика європейська компанія — SAP — прогнозує, що кожне зміцнення євро на 1 цент зменшить її річний дохід на €30 млн ($34,05 млн).

Деякі аналітики вважають, що якщо пара EUR/USD утримуватиметься на рівні 1,1500 протягом року, обсяги продажів окремих європейських компаній можуть скоротитися на 2,9%. Це поставить під загрозу конкурентоспроможність багатьох фірм, тим паче на тлі економічних потрясінь, спричинених американськими тарифами.

«Ситуація ускладнюється діями президента США Д. Трампа та пов'язаною з ними невизначеністю і шкодою для торгівлі. На цьому тлі відбувається переоцінка долара. В результаті американські акції дорожчають, а грінбек падає», – зазначає Дерек Халпенні, керівник відділу досліджень глобальних ринків у MUFG.

«Попри короткострокове повернення долара до попередніх рівнів завдяки ентузіазму Трампа, тривале зростання USD завершилося. Середньострокова і довгострокова перспектива — на користь зниження курсу долара», – додав голова відділу досліджень глобальних ринків у MUFG. З ним погоджуються й інші аналітики.

Своєю чергою, в Bank of America (BofA) заявляють, що валютний ринок «належним чином» оцінив зміни в європейській податковій політиці. В BofA вважають, що податкові реформи в Німеччині змінюють правила гри для євро. Проте аналітики не виключають і зростання невизначеності напередодні літніх самітів НАТО та ЄС. «Європа запускає масштабне податкове стимулювання, а США дедалі більше залежать від закордонних інвесторів», — резюмують у BofA.