Европейская валюта продолжает свое восстановление в паре с американским долларом после появления разговоров о том, что снижение процентных ставок в еврозоне будет не таким агрессивным, как планировалось ранее. Хотя большинство членов Совета управляющих ЕЦБ продолжают выступать за активное снижение ставок. Тот факт, что инаугурация Дональда Трампа также произошла без эксцессов, укрепляет позиции рисковых активов.

В недавнем интервью представитель ЕЦБ Питер Казимир заявил, что снижение процентных ставок Европейским центральным банком на следующей неделе произойдет практически наверняка, и, вероятно, за этим последуют еще два-три снижения. «Последние данные указывают на то, что снижение ставок на четверть пункта подряд должно продолжаться», — сказал Казимир в интервью. «Однако возросшая неопределенность означает, что ЕЦБ должен оставаться гибким на случай, если ситуация изменится».
По мнению политика, три или четыре сокращения подряд возможны, но в то же время ЕЦБ не может этого гарантировать со стопроцентной уверенностью. «Что касается следующей недели, то для меня лично выбор уже сделан».

Как я отмечал выше, большинство коллег Казимира послали аналогичные сигналы перед первым политическим заседанием ЕЦБ в 2025 году, и экономисты и трейдеры полностью поддержали такой шаг. Но дебаты о том, как быстро и на сколько еще должны снизиться расходы по заимствованиям, тем не менее, разгораются. Как раз сегодня по этому поводу выступит президент Европейского центрального банка Кристин Лагард. Быть может, ее речь прольет свет на то, как дальше собирается действовать регулятор и какую позицию займет.

В то время как некоторые обеспокоены тем, что слабый евро усиливает сохраняющиеся риски инфляции, другие опасаются, что чрезмерно жесткая политика может завести процесс дезинфляции слишком далеко. «Прежде всего нам нужен баланс между слишком осторожными и слишком агрессивными действиями», — сказал Казимир. «ЕЦБ находится на правильном пути в возвращении инфляции к целевому показателю в 2%, так как работа в этом направлении еще не завершена», — сказал он. «Хотя ожидается, что рост заработной платы продолжит замедляться, что снизит ценовое давление в сфере услуг, нам нужны неопровержимые доказательства того, что этот канал работает, и на это потребуется определенное время», — добавил он.

Что касается геополитики, то, по заявлениям политика, она несет дополнительные риски. «Ценовое давление, которое, вероятно, будет сопровождать экономическую политику президента США Дональда Трампа, а также дефляционные силы, исходящие из Китая, будут играть важную роль в стратегии ЕЦБ», — отметил Казимир.

ЕЦБ ожидает, что инфляция в еврозоне достигнет 2% в ближайшие месяцы и будет колебаться около этого уровня как минимум до 2027 года. Небольшой рост в декабре, утверждают чиновники, включая Казимира, не меняет эту перспективу — и не стал неожиданностью. «Поступающие данные оправдывают продолжение нашего пути, и я не вижу причин для паузы. Я также не вижу причин говорить о сокращении ставок сразу на полпункта», — сказал Казимир. «Текущий размер наших сокращений позволяет нам сохранять импульс, сохраняя при этом определенную гибкость, которая необходима. Особенно сейчас, когда неопределенность не показывает никаких признаков ослабления».

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0430. Только это позволит нацелиться на тест 1.04650. Уже оттуда можно забраться на 1.0501, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0534. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0385 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0345 либо открывать длинные позиции от 1.0310.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2375. Только это позволит нацелиться на 1.2410 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2450, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2490. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2315. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2270 с перспективой выхода на 1.2230.