แม้ว่าสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่มีข้อมูลใหม่เกี่ยวกับดัชนีพื้นฐานเลย แต่ก็เปิดโอกาสให้สามารถปรับการคาดการณ์เกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และกลยุทธ์นโยบายของ Reserve Bank of New Zealand จากข้อมูลใหม่ได้

ANZ Bank ได้ปรับการคาดการณ์เงินเฟ้อ ก่อนหน้านี้ ธนาคารได้ปรับลดการคาดการณ์สำหรับการเติบโตของ GDP ตลาดแรงงาน และราคาบ้าน ซึ่งแต่ละปัจจัยเพียงพอที่จะคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกรวดเร็วมากขึ้นจาก RBNZ ในด้านเงินเฟ้อ ANZ ยังคงรักษาจุดยืนที่ว่าเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม—แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 2.2% เป็น 2.5% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ถึงแม้จะยืนยันว่าเงินเฟ้อชะลอตัว แต่ผู้วิเคราะห์ของ ANZ ก็เสนอเหตุผลหลายประการที่น่าสนับสนุน ซึ่งเราจะเชื่อถือเป็นการชั่วคราว

ตามข้อมูลจาก ANZ อัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะชะลอตัวลงไปที่ประมาณ 1.7% ภายในกลางปี 2026 และเพิ่มขึ้นเป็น 2% ในปี 2027 แม้ว่าการคาดการณ์ระยะยาวเช่นนี้อาจดูเหมือนเป็นการมองโลกในแง่ดีท่ามกลางสภาวะความไม่แน่นอนในปัจจุบัน แต่สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าคือการคาดการณ์เกี่ยวกับ GDP, การจ้างงาน และเงินเฟ้อที่ช่วยให้เราคาดการณ์การตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ ได้ การคาดการณ์เหล่านี้ส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนในอนาคตและแน่นอนว่าอัตราแลกเปลี่ยนด้วย

แนวโน้มชี้ให้เห็นว่าอัตราการลดดอกเบี้ยที่รวดเร็วขึ้นอยู่ที่นี่ ปัจจุบันตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลงถึง 2.5% แต่บางคนเริ่มคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยปลายทางอาจลดลงไปอีกถึงประมาณ 2% โดยเฉพาะถ้าภาวะเศรษฐกิจถดถอยกลับมาเกิดขึ้นพร้อมกับภาวะเงินฝืด

ทางด้าน BNZ Bank มีมุมมองที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิงและเตือนว่า "เงินเฟ้อยังไม่ตายและไม่ถูกฝัง มันกำลังเพิ่มขึ้นในแต่ละปีและสัญญาณเริ่มต้นบ่งชี้ถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อ—โดยเฉพาะในกลุ่มครัวเรือน—ถึงจะเพิ่มขึ้นจาก 4.2% เป็น 4.7%" ธนาคารเตือน RBNZ ไม่ให้ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป

ทั้งหมดนี้ชี้ไปที่เบื้องหลังของความสับสน ความผันผวน และความไม่แน่นอน ในสภาวะแวดล้อมที่ตึงเครียดเช่นนี้ ควรพึ่งพาการไหลของเงินทุนจริง อัตราผลตอบแทน และการวางตำแหน่งของตลาดฟิวเจอร์ส เนื่องจากสิ่งเหล่านี้สะท้อนถึงเจตนาที่แท้จริงของผู้เล่นหลัก

ตำแหน่งสั้นสุทธิของ NZD ถูกจำกัดลดลง 346 ล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้ยอดรวมอยู่ที่—1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตำแหน่งสั้นที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคมปีก่อน Kiwi ยังคงอยู่ในที่ลบ—ที่ต่ำลงทันทีหลังจากการเลือกตั้งทรัมป์เป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ—แต่ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ แนวโน้มได้เปลี่ยนกลับมาเป็นบวกต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ ค่าเฉลี่ยที่ยุติธรรมยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยระยะยาว โดยไม่มีสัญญาณของการกลับทิศทางลงในตอนนี้

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว, คู่สกุลเงิน NZD/USD มาถึงแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 0.6030 แต่ไม่สามารถทะลุผ่านในความพยายามแรกได้ ความน่าจะเป็นของการถอยกลับได้เพิ่มขึ้น โดยมีการสนับสนุนทันทีที่ 0.5896 อย่างไรก็ตาม หากรายงานตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ในวันศุกร์แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ คู่สกุลเงินอาจตกลงไปในช่วง 0.5815/50 ในตอนนี้ ยังมีข้ออ้างไม่มากพอสำหรับการกลับตัวเต็มรูปแบบลงไปข้างล่าง การขาลงที่คาดหวังคือการแก้ไขเท่านั้น และคาดว่าจะมีการฟื้นตัวขึ้นใหม่ โดยมีความพยายามอีกครั้งที่จะขยับเหนือระดับ 0.6030

หากสามารถทำได้สำเร็จ จะไม่มีระดับแนวต้านทางเทคนิคที่แข็งแกร่งจนกว่าจะถึงจุดสูงสุดในท้องถิ่นที่ 0.6362 (จากวันที่ 30 กันยายน) อย่างไรก็ตาม, ความไม่แน่นอนทางการเมืองไม่น่าจะสนับสนุนการขยับขึ้นที่แข็งแกร่งถึงขนาดนั้น.