В ожидании инаугурации президента США, валютные рынки готовятся к новым вызовам, связанным с неопределенностью политики Дональда Трампа. Потенциальное снижение курса евро по отношению к доллару потребует существенных позитивных сигналов для доллара от президента.

Пара EUR/USD после публикации данных по инфляции достигла максимума на уровне 1,0350, однако это движение быстро привлекло продавцов, которые вернули курс к отметке 1,0285.

Сегодня евро демонстрирует восстановление, удерживаясь выше 1,03, что вызывает вопросы о характере происходящего: это начало новой тенденции или лишь временная передышка в рамках нисходящего тренда?

С декабря пара находится в устойчивом снижении, и текущая динамика лишь подтверждает это. Для изменения ситуации необходимы весомые признаки замедления экономики США, которые могли бы изменить рыночные ожидания и подтолкнуть инвесторов к переоценке вероятности снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.

Без этого фундаментального сигнала укрепление евро вряд ли перерастет в устойчивый рост. В краткосрочной перспективе ключевыми уровнями поддержки остаются отметки 1,0260 и 1,0200.

К февралю пара может достичь новых многолетних минимумов, включая возможное тестирование паритета. На следующей неделе внимание участников рынка будет сосредоточено на инаугурации Дональда Трампа, что может оказать существенное влияние на динамику доллара и евро.

Первые заявления новой администрации, особенно по вопросам торговли и экономической политики, могут задать тон для валютных рынков. Если риторика Трампа окажется жесткой, доллар может продолжить укрепляться, усиливая давление на евро.

В противном случае мягкие или расплывчатые заявления способны вызвать временное ослабление доллара. Пока же недавний рост евро скорее выглядит коррекцией в рамках нисходящего тренда, и дальнейшая динамика останется под влиянием макроэкономических и политических факторов.

Ситуация с евро. Мнение аналитиков

По мнению аналитиков, текущие уровни EUR/USD включают премию за риск в размере 2,5–3,0%, что указывает на ожидания возможных экономических сложностей в еврозоне на фоне реализации новой протекционистской политики США.

Рынки приостановили дальнейшее снижение EUR/USD, ожидая первых сигналов от новой администрации. Если риторика Трампа в вопросах торговли окажется менее ястребиной, чем предполагалось, евро может неожиданно укрепиться.

Аналитики Deutsche Bank подчеркивают, что рынок все еще недооценивает потенциальные макроэкономические изменения:

Протекционистские меры и торговые конфликты могут существенно повлиять на курс евро и юаня, которые остаются уязвимыми к тарифной политике.

Австралийский доллар и швейцарский франк выглядят наиболее устойчивыми в условиях повышенной волатильности.

Валюты, чувствительные к повышению процентных ставок, такие как фунт и новозеландский доллар, могут столкнуться с давлением.

Рынок не полностью учел влияние политики Дональда Трампа, и в Deutsche Bank прогнозируют дальнейшее ослабление евро. Доллар имеет потенциал превысить свои исторические максимумы, что предполагает снижение пары EUR/USD до отметки 0,95.

Несмотря на неблагоприятные перспективы евро относительно доллара, то здесь стоит подчеркнуть важность сохранения гибкости взглядов, особенно в свете краткосрочных рисков для доллара, связанных с перегруженными длинными позициями и возможными заявлениями Трампа, которые могут повлиять на рыночные ожидания.

Неопределенность остается ключевым фактором. Влияние президента на рынок будет зависеть от того, какие именно политические нормы он решит нарушить или пересмотреть.

Исследование Deutsche Bank также указывает, что текущая премия за тарифные риски в рыночных оценках остаётся относительно низкой. Это предполагает, что цены на валютных рынках могут вырасти по мере усиления напряженности, вызванной новыми расследованиями и введением торговых тарифов, которые, вероятно, инициирует администрация Трампа.

Настроение доллара

Индекс доллара в пятницу немного поднялся до отметки 109,1, однако за неделю демонстрирует снижение на 0,8%, прерывая шестинедельный рост. Несмотря на устойчивость экономики США, подтвержденную сильными экономическими данными, инвесторы начали учитывать вероятность смягчения монетарной политики ФРС.

Неожиданное замедление годовой базовой инфляции, а также слабые показатели индекса потребительских цен и розничных продаж усилили ожидания возможного снижения ставки. Тем не менее курс доллара остается вблизи максимумов ноября 2022 года, поскольку рынки оценивают вероятность снижения ставки в этом году примерно на 43 базисных пункта.

Наибольший рост доллар продемонстрировал по отношению к британскому фунту, австралийскому доллару и японской иене.

Перспективы индекса

Рынки продолжают учитывать возможное снижение ставок, что может оказать давление на доллар. Однако устойчивость американской экономики поддерживает спрос на валюту, ограничивая её снижение. В ближайшее время динамика индекса будет зависеть от политических заявлений и новых макроэкономических данных.

Психологический уровень 110,00 остается важным сопротивлением для DXY, преодоление которого может стать сигналом к дальнейшему росту. Следующим ключевым уровнем будет отметка 110,79, которая должна быть пробита для продолжения восходящего движения. Однако достижение уровня 113,91, представляющего двойной максимум октября 2022 года, будет серьезным вызовом для покупателей.

Если же 108,95 уровень не удержится, следующим значимым ориентиром для снижения станет отметка 107,35.

При дальнейшем падении давление продавцов может быть остановлено на уровне 106,52, с промежуточной поддержкой, проходящей через 55-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 107,19.