مارکیٹ کے شرکاء نے بینک آف جاپان کے رہنماؤں کے حالیہ تبصروں کو جوش و خروش سے قبول کیا اور فعال طور پر جاپانی ین خریدنا شروع کر دیا۔

ابتدائی طور پر، یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر میں تیزی سے کمی ہوئی جب میڈیا میں یہ رپورٹس سامنے آئیں کہ بینک آف جاپان کے سربراہ، کازو یو ای ڈی، وزیر اعظم فیومی کشیہڈا کے دفتر میں منفی شرح سود کی پالیسی سے نکلنے کے ممکنہ طریقوں پر بات کرنے کے لیے پہنچے تھے۔ اس نے بینک آف جاپان کے منفی شرح سود کے نظام کو توقع سے جلد ترک کرنے کے بارے میں بات چیت کو نمایاں طور پر تقویت بخشی۔ مزید برآں، بینک آف جاپان نے اس طرح کے اقدام کے اثرات اور اس کے مضر اثرات پر تبادلہ خیال کرنے کے لیے مارکیٹ کے شرکاء کا ایک خصوصی سروے کیا۔

نتیجتاً، 7 دسمبر کو، یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر میں تیزی سے کمی واقع ہوئی، جس نے 570 پوائنٹس کی ایک طاقتور ریلی کا آغاز کیا اور اگست کے اوائل سے 141.60 پر کم ترین سطح پر گر گیا۔ ایک مضبوط تصحیح (146.58 تک) کے بعد، گزشتہ منگل کو امریکی افراط زر کے اعداد و شمار کی اشاعت کے بعد پئیر کی نیچے کی طرف ریلی دوبارہ شروع ہوئی، جس میں مزید کمی کی نشاندہی ہوتی ہے، اور پھر فیڈرل ریزرو کے بدھ کے اجلاس کے بعد ڈالر کی تیزی سے کمزوری کے درمیان۔

اس میٹنگ کے بعد، شرح سود کو 5.50% پر چھوڑ دیا گیا، اور ایف ای ڈی کی تازہ پیشین گوئیوں کے مطابق "2024 میں موجودہ سطح سے 75 بیسس پوائنٹس کی شرح میں کمی کی جائے گی،" 2025 میں مزید چار بار، اور 2026 میں تین بار، جس کے بعد یہ 2.00%–2.25% پر موجود ہوگا۔

میٹنگ کے بعد ایک پریس کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے اس بات پر زور دیا کہ مرکزی بینک کی قیادت "اس سوال پر متفق ہے کہ کیا شرحیں کافی زیادہ ہیں۔"

اسی وقت، ان کے مطابق، اس بات کا امکان نہیں ہے کہ فیڈ شرحوں میں مزید اضافہ کرے گا، اور مرکزی بینک کے رہنما "اس بارے میں سوچ رہے ہیں اور بات کر رہے ہیں کہ شرحوں کو کم کرنا کب مناسب ہوگا۔"

اس جاری مہینے میں یو ایس ڈی / جے پی وائے میں مجموعی طور پر کمی اس وقت 550 پوائنٹس ہے، حالانکہ اتار چڑھاؤ 740 پوائنٹس تک پہنچ گیا ہے۔ مائی ایف ایک بُک ڈاٹ کام کے مطابق، یو ایس ڈی / جے پی وائے کا اوسط ماہانہ اتار چڑھاؤ 527 پوائنٹس ہے، اور 740 پوائنٹس کا نتیجہ خود بولتا ہے۔

گزشتہ جمعرات کو 140.95 پر 20 ہفتے کی کم ترین سطح پر پہنچنے کے بعد، آج، مسلسل دوسرے تجارتی دن، یو ایس ڈی / جے پی وائے بڑھ رہا ہے اور ابھی جب یہ لکھا جا رہا تو یہ 142.70 کے قریب تجارت کر رہا ہے۔

اس اضافے کے باوجود، بہت سے ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ ین اگلے سال مزید مضبوط ہو سکتا ہے، بشرطیکہ بینک آف جاپان واقعتاً اپنی دیرینہ الٹرا لوز پالیسی کو ختم کرنے کے لیے کام کرنا شروع کر دے۔

جیسا کہ جانا جاتا ہے، حالیہ اکتوبر میں ہونے والی میٹنگ کے بعد، بینک آف جاپان کے بورڈ کے اراکین نے سود کی شرح اور 10 سالہ جاپانی سرکاری بانڈز کی پیداوار کو -0.10% اور بلترتیب 0 فیصد کی سطح پر برقرار رکھتے ہوئے، مانیٹری پالیسی کے موجودہ پیرامیٹرز کو تبدیل نہ کرنے کا فیصلہ کیا تھا

یو ای ڈا نے ساتھ والے بیان میں کہا کہ معیشت اور بازاروں میں بہت زیادہ غیر یقینی صورتحال کو دیکھتے ہوئے وائے سی سی پالیسی کو مزید لچکدار بنانے کا مشورہ دیا گیا ہے۔ انہوں نے ذکر کیا کہ مارکیٹ آپریشنز کے دوران، 10 سالہ جے جی بیز پر پیداوار کی بالائی حد 1% کو ایک حوالہ نقطہ سمجھا جائے گا۔ مزید برآں، انہوں نے بتایا کہ بینک آف جاپان صبر سے وائے سی سی کے تحت مالیاتی پالیسی میں نرمی کو جاری رکھے گا تاکہ اقتصادی سرگرمیوں کو سپورٹ کیا جا سکے اور مرکزی بینک کے اجلاس کے بعد ایک پریس کانفرنس کے دوران زیادہ فعال اجرت میں اضافے کے لیے حالات پیدا کیے جا سکیں۔

اب، اقتصادی ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ بینک آف جاپان جنوری کی میٹنگ کے ساتھ ہی وائے سی سی پالیسی کو ختم کر دے گا، جس سے 2024 میں مزید پالیسی سخت ہونے کی توقعات مضبوط ہو سکتی ہیں۔

فی الحال، یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر ایک عمومی اضافہ کے رجحان کو برقرار رکھتا ہے، اور پچھلی کمی کو ین کے خریداروں کی جانب سے اسے توڑنے کی کوشش سے منسوب کیا جا سکتا ہے۔

تکنیکی نقطہ نظر سے، یو ایس ڈی / جے پی وائے نے اپنے خریداروں کی گرفت سے آزاد ہونے کی صرف ابتدائی کوشش کی ہے، 143.80 کی اہم سپورٹ لیول کی جانچ کی ہے جو درمیانی مدت کی تیزی کی مارکیٹ کو مندی سے الگ کرتی ہے۔

اس کلیدی سطح سے نیچے والے زون میں نسبتاً بڑی کمی کے باوجود (285 پوائنٹس تک)، جوڑی کا طویل مدتی اوپر کی طرف رجحان اب بھی برقرار ہے۔

تاہم، ایک بار جب رجحان کے واپس ہو جانے کی توقعات شدت اختیار کر لیتی ہیں، تو زیادہ اچانک اور مضبوط تحریک کا خطرہ ہوتا ہے۔

مستقبل قریب میں، ہم ممکنہ طور پر اس بارے میں سوجھ بوجھ حاصل کریں گے کہ بینک آف جاپان سے 2024 اور اس کے ابتدائی مہینوں میں کیا توقع رکھی جائے، کیونکہ مرکزی بینک کی میٹنگ کل ہونے والی ہے۔

بڑے پیمانے پر توقع کی جاتی ہے کہ بینک آف جاپان کی مالیاتی پالیسی کے موجودہ پیرامیٹرز میں کوئی تبدیلی نہیں ہوگی۔ تاہم، کچھ ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ اس کے اہم پیرامیٹرز میں تبدیلیاں 22-23 جنوری کو ہونے والی میٹنگ میں اجرتوں میں اضافے کے پس منظر میں کی جائیں گی (اوسط 3.58 فیصد، تقریباً تین دہائیوں میں سب سے بڑا اضافہ)۔

زیادہ تر ماہرین اقتصادیات کا خیال ہے کہ بینک آف جاپان 2024 کے آخر تک انتہائی نرم مانیٹری پالیسی کے چکر کو مکمل کر لے گا، جو کہ ین کے لیے اب بھی ایک بڑا عنصر ہے۔

اگر بینک آف جاپان کی انتہائی ڈھیلی پالیسی کے ختم ہونے کے آغاز کے حوالے سے مارکیٹ کی توقعات ایف ای ڈی کی مانیٹری پالیسی کے ویکٹر میں تبدیلی کی توقعات سے ہم آہنگ ہو جائیں تو یو ایس ڈی / جے پی وائے کی نیچے کی طرف حرکت تیز ہو جائے گی۔

یہ کہ 141.00 کے نشان سے نیچے قیمت کا دوبارہ جانا اور 138.00 کی مقامی سپورٹ لیول سے نیچے بریک یو ایس ڈی / جے پی وائے میں مزید کمی کا باعث بن سکتا ہے، جو پئیر کے لیے منفی توقعات کی تصدیق کرتا ہے۔

یہ بات قابل غور ہے کہ بینک آف جاپان کا سود کی شرح کا فیصلہ منگل کو 01:00 (جی ایم ٹی) کے بعد شائع کیا جائے گا۔ بینک آف جاپان کی پریس کانفرنس 05:00 (جی ایم ٹی) کے بعد شروع ہوگی۔