Ketegangan geopolitik Geopolitical tensions

Keputusan sepanjang tahun menunjukkan ia disebabkan oleh pemanjangan rejim sekatan, tidak akan ada persesuaian antara Rusia dan Amerika Syarikat pada 2018. Di samping itu, kekangan pembangunan hubungan dua hala akan menjadi pengenalan larangan pembelian bond Rusia daripada pinjaman kewangan (FLB) dan derivatif ke atasnya. Isu mengenai pembaharuan cukai AS masih belum jelas.

Program nuklear DPRK, kemerosotan keadaan di Timur Tengah dan Turki serta iklim politik di Eropah, pemilihan di beberapa negara sedang membangun dapat mempengaruhi keadaan politik.

Kejutan harga minyak Oil surprises

Berkenaan dengan pasaran minyak pada tahun 2018, meneruskan perjanjian OPEC + harus memberikan sokongan yang sama kepada kutipan aset tenaga seperti pada tahun semasa.

Seperti ramalan Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), pasaran dapat mencapai keseimbangan bekalan dan permintaan terhadap percepatan ekonomi global yang dijangkakan.

Ketegangan yang semakin meningkat di Timur Tengah, jika terus berlaku, akan memberikan impak positif terhadap kenaikan harga minyak, kepada $ 50-55 setong minyak Brent. Pertumbuhan pengeluaran minyak di AS seterusnya akan mengukuhkan kesan negatif di pasaran.

Agenda ekonomi

Walaupun arah aliran menunjukkan positif kepada pertumbuhan ekonomi di Rusia pada tahun ini (1.6% tahun ke tahun), dinamik pertumbuhan KDNK tidak boleh dipanggil stabil.

Pada tahun 2018, pemacu pertumbuhan terdahulu akan berterusan, tetapi kita tidak boleh bercakap mengenai pertumbuhan KDNK yang lebih pantas (di bawah 2%), manakala kadar inflasi akan meningkat dengan lebih cepat (dari 2.4% hingga 4%). Dengan berbuat demikian, dasar anggaran yang agak ketat dan pengurangan secara beransur-ansur dalam kadar utama Bank Negara akan kekal sebagai faktor penstabilan.

Hutang mata wang Currency debt

Kepentingan berterusan dalam risiko, merangsang dasar monetari pengawal selia global, serta kadar dolar yang agak tinggi telah memacu hasil Eurobond Rusia pada tahun ini.

Memandangkan sifat dasar pengawal selia global yang boleh diramalkan, pertumbuhan sederhana hasil Eurobond lebih cenderung berlaku daripada inflasi harga yang lebih tinggi. Diharapkan Sistem Rizab Persekutuan AS (FRS) akan menaikkan kadar 1 mata peratusan kepada julat 2-2.25% menjelang akhir tahun 2018.

Mengelak dari membawa strategi perdagangan membawa Avoiding the carry trade strategy

Pengurangan kadar utama oleh Bank Pusat Persekutuan Rusia (sehingga 8% pada tahun semasa, dan satu lagi mata peratusan pada 2018), kadar faedah sebenar yang menarik (5.9% pada tahun 2017 dan 2-3% pada akhir tahun 2018) akan memberi kesan positif kepada hutang awam pada tahun akan datang. Pengukuhan ruble akan digantikan dengan penurunan nilai ruble yang sederhana berbanding dolar AS.

Daya tarikan strategi perdagangan akan membawa kepada pengurangan. Peluang pertumbuhan pasaran yang lebih tinggi dengan instrumen pendapatan tetap ruble bergantung kepada rancangan pengatur untuk bergerak ke arah dasar monetari yang lebih neutral.

Stagnasi pertukaran Exchange stagnation

Pasaran Rusia masih tidak mempunyai sebarang prasyarat untuk pertumbuhan yang aktif.

Data pada gandaan utama (P / E, EV / EBITDA, dll) dan indeks saham MICEX dan RTS pada separuh pertama 2017 menunjukkan prospek neutral untuk perspektif pasaran saham dalam jangka sederhana.

Oleh itu, setakat ini, pasaran Rusia terus kekal sebagai salah satu yang paling kurang dihargai di antara yang sedang membangun.