Pada tahun 2025, banyak negara maju akan terus menurunkan kadar faedah mereka, tetapi kadar penurunan ini bergantung kepada keadaan serantau dan ekonomi. Di Amerika Syarikat, Rizab Persekutuan merancang untuk bertindak lebih berhati-hati berbanding bank pusat lain. Fed meramalkan hanya dua pemotongan kadar tahun ini, kurang daripada yang dijangkakan sebelum ini. Pendekatan berhati-hati ini disebabkan oleh ekonomi AS yang agak stabil dan inflasi yang berterusan.

Kebanyakan bank utama telah menurunkan jangkaan kadar faedah mereka. Penganalisis pendapatan tetap di Bank of America bersetuju dengan ramalan Fed mengenai dua pemotongan kadar. Syarikat induk perbankan Wells Fargo sedikit lebih konservatif, meramalkan hanya satu pemotongan kadar tahun ini. Namun, bank pelaburan multinasional Kanada TD Securities meramalkan empat pemotongan kadar, menganggarkan bahawa kadar dana persekutuan akan turun kepada 3.50% menjelang akhir tahun. Sementara itu, syarikat pelaburan yang berpangkalan di AS, BlackRock percaya bahawa hasil Perbendaharaan akan meningkat menjelang akhir tahun, kerana Fed tidak mungkin memotong kadar secara agresif.

Namun, tidak semua penganalisis yakin bahawa ekonomi AS dapat menahan ketidakpastian geopolitik dan akibat yang tidak dijangka daripada dasar yang dicadangkan oleh Presiden terpilih Donald Trump.

Menjelang pelantikannya, Trump mengancam akan mengenakan tarif perdagangan ke atas hampir semua ekonomi global utama. Tarif ini bertujuan untuk mempromosikan pengeluaran domestik dan menyokong dolar AS, tetapi dasar ini datang dengan kos dan boleh memburukkan tekanan inflasi yang sedia ada. Secara ringkas, kepresidenan Trump menandakan inflasi AS yang lebih tinggi dan pertumbuhan global yang lemah. Namun, jika ancaman tarif Trump kekal sekadar ancaman, kadar pertumbuhan ekonomi dunia, dengan mengambil kira inflasi AS yang tinggi dan dasar migrasi, mungkin sedikit kurang daripada trend 3%.

Pakar perbankan meramalkan bahawa jika rancangan tarif Trump menjadi kenyataan, kesannya hanya akan mula dirasai pada suku ketiga tahun 2025. Berkenaan dengan dasar monetari Fed dan kesannya ke atas logam berharga, ramai penganalisis menjangkakan jangkaan perubahan kadar ini akan mencipta halangan jangka pendek dan ketidakstabilan untuk logam berharga. Pemotongan kadar Fed yang terhad akan menyokong dolar AS, menimbulkan satu lagi cabaran besar untuk logam berharga.

Walau bagaimanapun, penganalisis dalam komoditi tetap yakin bahawa emas akan melepasi $3,000 per ounce menjelang akhir tahun.

Selain itu, korelasi antara emas dan hasil Perbendaharaan, dan juga dolar AS, telah terputus ketika bank pusat terus membeli logam berharga dalam jumlah yang besar untuk rizab. Tarif Trump dan ketidakpastian geopolitik kemungkinan akan memperkuatkan aliran dedolarisasi yang sedang berlaku di kalangan bank pusat di pasaran yang baru muncul.

Kesimpulannya, ekonomi global sedang memasuki tempoh ketidakpastian yang tinggi, memerlukan fleksibiliti daripada bank pusat. Risiko geopolitik mungkin menjadi cabaran kepada pembangunan global. Walaupun menghadapi halangan jangka pendek, pasaran logam berharga akan terus menarik pelaburan, terutamanya di tengah-tengah dedolarisasi dan ketidakstabilan geopolitik.