Kenaikan indeks saham Eropa, perlambatan inflasi AS, dan fakta bahwa tarif rata-rata AS tidak berubah secara signifikan meskipun ada penundaan 90 hari, semuanya berkontribusi pada kenaikan EUR/USD. Pasangan mata uang utama ini tampaknya siap untuk memulihkan tren bullish-nya dan tampak tidak khawatir tentang perlambatan ekonomi Jerman atau pemotongan suku bunga deposito yang akan datang dari European Central Bank.

Kenaikan mengesankan pada EuroStoxx 600 mencerminkan kenaikan yang memecahkan rekor dari S&P 500 — yang terkuat sejak 2008. Keputusan Donald Trump untuk memperkenalkan penundaan tarif mendorong para investor di kedua sisi Atlantik. Menurut pemerintahan AS, sekitar 70 negara siap untuk negosiasi, dan 15 di antaranya telah mengajukan proposal konkret. Arus modal masuk ke Zona Euro telah menjadi salah satu pendorong utama kenaikan EUR/USD pada tahun 2025. Tidak mengherankan bahwa bullish menyambut dengan antusias kenaikan ekuitas Eropa.

Kinerja EuroStoxx 600

Perlambatan harga konsumen di AS menambah tekanan pada penjualan dolar terhadap mata uang global utama. Pada bulan Maret, level inflasi inti bulanan turun menjadi 0,1%—merupakan level terendah dalam sembilan bulan terakhir. Angka ini naik sebesar 2,8% secara tahunan, menandai laju paling lambat dalam empat tahun.

Angka CPI akhir menunjukkan bahwa ukuran inflasi yang disukai Federal Reserve—Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE)—juga kemungkinan akan melambat pada bulan Maret. Hal ini dapat menyebabkan potensi penurunan suku bunga dana federal dalam beberapa bulan mendatang dan memberikan dampak bagi para pelaku pasar EUR/USD yang bersikap bearish.

Tren Inflasi AS

Selain itu, risiko resesi dalam ekonomi AS belum hilang. Pasar cenderung bereaksi terlebih dahulu dan menganalisis kemudian. Para investor mendengar kata "penundaan" dari Gedung Putih tetapi mengabaikan bahwa tarif universal 10% tetap berlaku, dan tarif impor dari Tiongkok telah meningkat menjadi 125%. Akibatnya, rata-rata tarif hampir tidak berubah — hanya turun sedikit dari 27% menjadi 24%. Ini adalah level tertinggi sejak awal 1900-an dan berdampak negatif pada ekonomi global dan AS.

Euro juga mendapatkan dukungan dari keputusan Uni Eropa untuk menunda tarif yang direncanakan sebagai balasan atas tarif 25% AS pada impor baja dan aluminium. Apakah Brussels senang dengan penurunan tarif dari 20% menjadi 10%? Tarif akhir 10% tersebut tetap berlaku dan diperkirakan akan berdampak besar pada ekonomi zona euro. Menurut lembaga penelitian Jerman, PDB Jerman diperkirakan hanya akan tumbuh sebesar 0,1% pada tahun 2025. Namun demikian, yang lebih ringan sering kali dipilih ketika dihadapkan pada dua keburukan.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD mencoba memulihkan tren naiknya. Posisi long yang dimulai dari 1,097 dan ditambahkan ke pergerakan di atas 1,105 sebaiknya dipertahankan. Level target untuk sisi panjang tetap di 1,13 dan 1,16.