10.04.2025 12:59 AM禍不單行。美國例外主義的衰退僅僅是EUR/USD空頭所面臨挑戰之一。即便在歐洲股票指數下跌和美中貿易緊張局勢加劇之際，這對主要貨幣對依然頑強，有時甚至會採取攻勢。問題的根源在於美國國債的拋售。這個市場對於恐慌的投資者來說不再是避風港。照這樣下去，美元的世界主要儲備貨幣地位可能會很快喪失。
以眼還眼，以牙還牙。中國並未因美國將關稅再提高50%而被嚇倒，使總額達到104%。作為反擊，北京也將其對美國進口的關稅提高到了84%。此外，美國國債收益率的上升表明，中國可能開始拋售其持有的美國債務——這甚至可能比關稅本身更具破壞性。
中國和日本是美國國債的最大持有者，非居民合計擁有超過30%的市場份額。在白宮於美國“解放日”宣佈新的關稅後，投資者面臨一個自然問題：其他國家是否仍然願意通過繼續購買或持有美國債務來資助美國經濟？
北京和東京此前將其與美國的貿易順差引流至國債購買上。然而，一旦考慮到經常賬戶平衡，他們可能會被迫拋售這些持有。10年期國債收益率的上升甚至可能引發聯邦儲備局的干預。Deutsche Bank預測將啟動一項新的量化寬鬆（QE）計劃。
因此，非居民對特朗普全面性關稅的最初反應是大量拋售美國股票，但到四月初時，美國債券已成為下一個目標。資金外流出北美對美元施加了壓力，其霸主地位已開始動搖。鑑於當前全球經濟的發展，美元可能面臨失去世界主要儲備貨幣地位的風險。
Bank of America認為，失去信任及其他因素將推動歐元/美元在未來3個月、6個月及12個月分別上升至1.12、1.50和1.20。相反，ING則認為1.09是這對貨幣組合的公允價值，短期內可能會維持在此水平。看跌者可能會寄望於歐洲央行在四月降息的預期，而美聯儲預計將保持聯邦基金利率不變。
從技術上看，日線圖上可能正在形成1-2-3反轉形態，但要實現這一點，看跌者需將價格推低至公允價值1.092以下。這似乎不太可能，因此從1.097開設的長倉應保持持有，並可能增加。目標價位分別為1.130和1.160。
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