Trade Analysis & Reviews: 18.03.2025

18.03.2025 12:18 PM

市場混水摸魚

白宮的經濟政策混亂，已經將標普500指數推到了邊緣。這個廣泛的股票指數短暫進入了回調區域，隨後連續兩天上漲。

根據瑞銀的分析，股票的回調傳統上會創造買入機會。政治不確定性的激增正好在當前市場極度樂觀，倉位過度看漲的時候影響到了市場。截至三月底，這些因素已經在很大程度上被計入價格中。

儘管悲觀的散戶投資者的比重數月以來首次超過了樂觀情緒，機構投資者卻在押注標普500指數的反彈。這可以從對指數大幅下跌10%進行避險的成本下降中看出端倪，相比之下，對大幅上漲10%的避險成本已降到2023年3月以來的最低水平。

標普500指數波動的避險成本

除了宏觀基本面和企業估值之外，機構投資者還密切關注市場情緒。當情緒惡化時，通常會創造出最佳的買入條件。

歷史上，在投資者情緒最差的10年之後，S&P 500指數平均每年回報率為18.7%。而在最樂觀的10年中，平均回報率僅為0.4%。

考慮到這一趨勢，2025年美國股市可能不會帶來驚人的收益，但波動性將會顯著。

目前S&P 500反彈的推動因素是什麼？

當前的反彈是受到兩個關鍵因素的推動：

* 貿易戰的憂慮暫時緩解。投資者現在在等待4月初，當時白宮預計將實施對等關稅。

* 美國宏觀經濟數據顯示經濟正在降溫但並未崩潰：投資者似乎對此表示歡迎。

2月份，零售銷售環比僅增長0.2%，未達到彭博的0.6%一致預期。1月份的數據被向下修訂，顯示出1.2%的下降，儘管這主要是因為惡劣天氣所致。

美國零售銷售趨勢

市場對零售銷售未連續第二個月下滑的消息作出了積極反應，因為這原本會預示著第一季度 GDP 的收縮。在衰退恐懼仍然存在的情況下，即使是消費支出的微幅增加也有助於減輕市場的焦慮，從而為 S&P 500 提供支撐。

同時，隨著唐納德·特朗普致力於結束東歐的武裝衝突，貿易戰的擔憂已退居次要地位，這對於廣泛的股票指數來說是一個正向的發展。

技術展望：S&P 500從六個月低點反彈

在日線圖上，S&P 500已經從六個月低位反彈，使得從5,645進場的多頭倉位成為一個成功的操作。策略仍然是持有多頭倉位，目標阻力位在5,750和5,815，並在被拒的情況下設立潛在的反轉設置。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。

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