Trade Analysis & Reviews: 18.03.2025 -...

18.03.2025 08:52 AM

歐元/美元暫停漲勢，因標普500預測惡化——如何尋求平衡？

全球市場目前正在努力尋求主要貨幣對和股票工具的平衡。鑑於近期歐元走低及美元疲軟，這尤其具有挑戰性。加劇壓力的是全球主要指數的相對悲觀預測。

在週二，3月18日，歐元兌美元（EUR/USD）以微幅下跌交投於約1.0915。由於美國總統唐納德·特朗普對歐洲商品的新一輪關稅引發的貿易緊張局勢，歐元仍承受壓力。然而，專家認為，美元走弱——由於對美國經濟放緩的擔憂以及對德國財政協議的期望——可能會限制歐元兌美元的下跌。

分析師建議，EUR/USD的進一步下跌可能會因德國綠黨的行動而受到限制，該黨目前正致力於債務重組協議。德國總理候選人弗里德里希·梅爾茲最近批准創建一個5000億歐元的基礎設施基金，並同意對借貸規則進行重大變更，特別是與所謂的“負債制動”有關的變更。這些措施預計將很快支持歐元，幫助其承受來自美元的壓力。

錦上添花的是，美國零售銷售報告低於預期，加劇了對消費者支出放緩的擔憂，對美元施加壓力並支持了歐元兌美元匯率。根據最近的數據，2月份美國零售銷售環比增長0.2%，低於預期的0.7%增幅。按年率來看，零售銷售增長3.1%，低於此前報告的3.9%（修正自4.2%）。

由於對美國股票的預測普遍向下調整，情況變得更加複雜。RBC Capital Markets 的貨幣策略師加入其他專家的行列，下調2025年美國股市的預期，原因包括經濟前景惡化、經濟增長可能放緩以及貿易戰帶來的不確定性增加。

在這種背景下，RBC Capital Markets 已經修訂了對明年標普500指數的預測，現在預期該指數將達到6,200點，這與之前預測的6,600點相比減少了4%。此外，該公司將其每股收益預測下調了2.5%，理由是經濟狀況惡化。

上週，S&P 500 指數自 2025 年 2 月創下歷史新高後下跌了 10%，專家認為這預示著市場修正的開始。RBC Capital Markets 的策略師警告稱，經濟增長放緩可能對股市構成嚴重障礙。消費者、小型企業及企業情緒愈發消極，而來自特朗普總統的支持也減少。此外，RBC 策略師下調了 S&P 500 年底的預測，預計將從 5,775 點下降至 5,550 點。

美國股市的表現與歐洲市場形成對比，儘管那邊也存在負面趨勢。由於對俄烏衝突和平解決的期望、利率下降以及歐洲經濟見底的跡象，歐洲斯托克 50 指數上升了近 10%。

跨越大西洋，形勢依然不明朗。高盛集團的首席美國股票策略師 David Kostin 和其他分析師已將年收益增長預測從 11% 下調至 9%。他現在預計 S&P 500 指數將在年底以 6,200 點收尾，低於先前預測的 6,500 點。

德意志銀行也持有類似看法。該行分析師預測，由於貿易政策的不確定性，樂觀情緒惡化，美國股市將進一步下跌。然而，德意志銀行仍然保持其 S&P 500 到 2025 年底達到 7,000 點的長期預測。

其他貨幣策略師也對全球市場的不確定性日益增長感到擔憂。JPMorgan Chase & Co. 的分析師強調了與政治發展相關的潛在風險。然而，在這股悲觀預測的浪潮中，依然有一絲樂觀。摩根士丹利的 Michael Wilson 預計，S&P 500 指數在 2025 年上半年將下降至 5,500 點，然後回升。他認為這可能為年內的市場回暖奠定基礎。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。

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